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金融拐点来临荐股

2019-09-13 19:30:42来源:励志吧0次阅读

金融:拐点来临 荐 股 201 -12-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业基本面回暖。人身险保费收入1 年开始回升,人身保险预定利率放开后,新单销售有望加速增长,从而年推动总保费规模继续回升;产险保费收入增速也有企稳,由于机动车保有量仍然处于上升趋势,产险市场可维持两位数的增长;从投资来看,扩大投资渠道政策出台后,保险公司资产配置多元化,对股市的依赖性降低,投资收益率稳步上升。我们判断保险业最困难的时期已经过去。

中国寿险业发展潜力仍然很大。相对目前和全球的寿险发展阶段,中国寿险发展仍然有很大的空间。目前中国的寿险深度相对经济水平偏低,即使GDP不增长依靠寿险深度的提升仍然能够促进保费的增长。

老龄化社会与养老金制度缺失为寿险发展带来机会。我国正快速迈入老龄化社会,预计到2050年老龄人口占比上升至2 .9%,抚养比由12年的 4.88%上升到66.7%,届时社会养老负担相对现在将翻倍。我国目前养老金制度缺失,养老问题将是未来最大的挑战之一。从我国社会保障体系的现状来看,基本养老保险占主导地位,企业年金规模还很小,政府鼓励发展多层次社会保障体系,未来年金和商业养老保险大发展是必然趋势,商业养老险和健康险将是我国寿险未来的主要突破领域。

中国有望通过税收优惠撬动商业保险市场。国际经验显示税收是推动一国寿险发展的重要推动力。十八届三中全会提出构建多层次社会保障体系,为保险业的发展指明了方向。

投资策略。对于2014年,我们认为保险业面临否极泰来的发展机会,保险股估值P/EV仅为1.1-1. 倍,我们对保险行业上调评级至推荐,给予太保、国寿、平安推荐评级,给予新华谨慎推荐评级。

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