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电气设备:绩优股迎布局时点 荐10股

2019-12-04 13:05:29来源:励志吧0次阅读

电气设备:绩优股迎布局时点 荐10股 2018-10-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

头部企业业绩抢眼,重视高端三元产业链的布局时机。三季报业绩分化两极分化严重,头部企业(宁德时代、比亚迪、新宙邦、先导智能、当升科技、赢合科技等)业绩抢眼,部分超预期,迎来年内相对较好的布局时点。从细分版块来看,中游电池、材料占优。究其缘由主要有:1)补贴过渡期后,电动车消费升级从A00级转向A0/A/B级车,单车用电量增加,相应电池及材料需求同向增长。2)终端消费者以及补贴政策对产业链的产品性能、要求提升,例如在动力电池领域,在高端产品相对供给偏紧的情况下,多家车企采用宁德时代的三元电池,使之成为议价能力显著提升的甲方市场。 )电动乘用车爆发带动高端三元材料以及三元电池的用量,在行业产能相对过剩的情况下,但部分优质企业处于供不应求的状态,叠加上游资源(锂、钴)价格下降,从而使其盈利得到大幅增长,三元产业链的优质龙头投资机会已悄然而至。

重视整体谨慎下的绩优头部企业的布局机会:一是材料、电池价格下行,例如上游锂、钴价格仍处于下降通道,环比价格有待企稳;二是行业产能过剩仍处于去化加速过程,行业基本面仍有待进一步改善,三是补贴政策下滑预期仍是压制版块向上的驱动因素。因此,短期政策面与基本面负面影响仍在。但随着产销量持续增长以及产业链龙头排产加速,头部企业的三季报预增侧面证明行业逐渐转好,叠加大盘影响个股股价深度回调,龙头估值中枢已处于历史底部区间,其收益风险比显现,边际变化带来头部企业的投资机会。

投资建议:业绩抢眼叠加年底抢装,头部企业迎来布局时点,个股推荐新宙邦、当升科技;重点关注宁德时代、比亚迪。中长期建议关注三条主线:一是格局及产业优势相对明显的细分龙头宁德时代、比亚迪、星源材质;二是传统业务成长好具有防御性的新宙邦、亿纬锂能;三是受益于动力电池高镍化带来趋势性投资机会的当升科技、杉杉股份。其他建议重点关注:璞泰来、先导智能、汇川技术、恩捷股份、新纶科技、天赐材料、宏发股份、三花智控(汽车组)、华友钴业、天齐锂业等行业龙头。

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